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纺织服装行业:近期看好低PEG的成长股

发布时间:2017-07-10    研究机构:东方证券

核心观点。

行情回顾:本周大盘大小指数分化,全周沪深300指数下跌0.3%,创业板指数上涨0.96%,纺织服装行业上涨 1.15%,表现优于沪深300和创业板指数,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨1.18%和1.10%。个股方面,中小市值转型股涨幅靠前,我们覆盖的贵人鸟、南极电商和歌力思等取得不错的收益。

海外要闻:

(1)MUJI 无印良品2018财年首季中国表现同比加速。

(2)SuperGroupPLC 营收增长27.4%,将推出独立运动品牌业务。

(3)瑞士钟表制造商Movado6000万英镑拿下英国时尚手表品牌Olivia Burton。

A 股行业与公司重要信息:

(1)6月 19日 - 6月23日储备棉轮出情况:储备棉轮出成交平均单价约14657元/吨,较上周减少167元/吨,折3128价格15814元/吨,下跌199元/吨。

(2)太平鸟:公告2017年限制性股票激励计划草案,约占总股本2.08%,授予价格为每股13.96元,解除限售条件为17-19年净利润分别不低于4.5亿元、6.5亿元和8.5亿元。

(3)南极电商:公司重大资产重组事项获证监会无条件通过并于7月6日复牌,标的为移动互联网广告公司时间互联,承诺2017-2019年扣非归母净利润分别为9000万、1.17亿和1.32亿元,同比增长32%、30%和12.8%。

(4)朗姿股份:控股子公司出资15亿元参与设立时尚产业投资合伙企业。

(5)雅戈尔:拟与全资子公司雅戈尔置业控股各出资 10亿元,共同设立上海雅戈尔置业开发有限公司。

(6)九牧王:全资子公司九盛投资拟投资 1000万元于 “中广影视”认购深圳华强方特非公开发行股份的投资项目。

(7)本周消费类公司投融资情况:①互联网婴儿纸尿裤品牌小鹿叮叮获数千万元B 轮投资。②户外运动品牌趣野获200万元天使轮投资。③运动平台加糖获1000万元Pre-A 轮投资。④无人便利店F5未来商店获3000万元A+轮投资。

本周重点报告:太平鸟动态跟踪:激励方案业绩解锁条件超预期 关注未来盈利能力的提升。

本周建议板块组合:七匹狼(002029)、歌力思、孚日股份、跨境通和富安娜。上周组合表现:七匹狼1%、歌力思5%,孚日股份1%,跨境通-3.4%。

投资建议与投资标的l 本周纺织服装指数与板块内个股表现活跃,前期走势疲弱的部分中小市值转型股近期开始逐步反弹,部分估值合理且具有良好基本面支撑的成长股也已经走出独立行情。从行业配置角度,上半年由于板块走势较弱,随着行业结构性复苏的持续,下半年具备一定的预期差。临近半年报,我们建议近期重点关注中报预期增长不错的公司,比如跨境通、南极电商、歌力思、孚日股份、朗姿股份、华孚色纺、九牧王、七匹狼等。下半年我们认为除了高股息率、低估值白马股具备更高防御性和投资价值,上半年表现相对低迷的低PEG、高成长标的目前时点值得重点关注。未来的行业投资机会主要从以下几个方面考虑:

(1)快速成长、低PEG的公司,主要推荐跨境通(002640,买入)、歌力思(603808,买入)、南极电商(002127,增持)、搜于特(002503,增持)。

(2)总市值安全边际高、主业复苏或稳健的公司,推荐七匹狼(002029,买入)、九牧王(601566,买入)、富安娜(002327,买入)。

(3)主业稳健、低PE、高预期分红收益率的公司,推荐海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、雅戈尔(600177,增持)、鲁泰A(000726,增持)。

(4)消费升级过程中相对稀缺的优质供应商,关注伟星股份(002003,增持)、孚日股份(002083,买入)、华孚色纺(002042,未评级)等。

风险提示:行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称